- 當(dāng)前位置：首頁(yè) > 娛樂(lè) > 浙商證券：短期看家電出口訂單回流+低基數(shù)
游客發(fā)表
浙商證券(601878)發(fā)布研究報(bào)告稱，短期電出單短期看家電出口訂單回流+低基數(shù)：隨著海外渠道去庫(kù)取得進(jìn)展，看家口訂西安新城外圍女酒店上門(mén)電vx《192-1819-1410》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)部分代工企業(yè)訂單有所回流，流低建議關(guān)注后續(xù)訂單轉(zhuǎn)化為收入的基數(shù)彈性。中長(zhǎng)期看自主品牌盈利提升：關(guān)注自主品牌在海外運(yùn)營(yíng)的浙商證券抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)韌性，隨著海外通脹收縮和中國(guó)家電企業(yè)發(fā)揮全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，短期電出單海外自主品牌份額和盈利有望共同提升。看家口訂推薦標(biāo)的流低：美的集團(tuán)(000333)(000333.SZ)、海爾智家(600690.SH)等。基數(shù)
▍浙商證券主要觀點(diǎn)如下：
依托全球最大消費(fèi)市場(chǎng)，浙商證券西安新城外圍女酒店上門(mén)電vx《192-1819-1410》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)中國(guó)白電產(chǎn)業(yè)鏈布局完善
1)中國(guó)冰箱冷柜、短期電出單洗衣機(jī)、看家口訂空調(diào)內(nèi)銷市場(chǎng)出貨量占全球出貨的流低27%、27%、基數(shù)51%，是全球最大的家電消費(fèi)市場(chǎng)。
2)依托全球最大的家電消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)把握家電上游零部件制造環(huán)節(jié)，擁有占全球產(chǎn)量69%的洗衣機(jī)電機(jī)、83%的活塞壓縮機(jī)、93%的轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)產(chǎn)量。
3)不同于北美市場(chǎng)，中國(guó)家電品牌方全產(chǎn)業(yè)鏈布局，從上游零部件到下游渠道物流均有所布局。在國(guó)內(nèi)消費(fèi)電器市場(chǎng)接近飽和后，中國(guó)家電企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)的依賴度提升，2012~2022年中國(guó)家電的全球產(chǎn)值占比從44%提升至52%。
中國(guó)家電產(chǎn)能外供比例高，出口受海外經(jīng)濟(jì)周期影響較大
1)2022年中國(guó)家電空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)外銷出貨量占比分別為43%、46%、41%，出口的冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)產(chǎn)品很大部分流向歐美市場(chǎng)，因此受到歐美國(guó)家消費(fèi)需求和宏觀經(jīng)濟(jì)影響較為顯著。
2)經(jīng)濟(jì)周期景氣度從終端零售傳導(dǎo)到外銷出貨存在顯著的牛鞭效應(yīng)。從同比增速的波動(dòng)幅度看，外銷出口>制造企業(yè)出貨>終端零售，牛鞭效應(yīng)源于零售商庫(kù)存調(diào)節(jié)、海運(yùn)時(shí)長(zhǎng)、產(chǎn)品認(rèn)證時(shí)長(zhǎng)等。
3)通過(guò)數(shù)據(jù)擬合，發(fā)現(xiàn)家電出口與海外宏觀經(jīng)濟(jì)(房地產(chǎn)和GDP)、零售商庫(kù)存相關(guān)度較高，貿(mào)易環(huán)境對(duì)家電出口的解釋力度較低。
供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)向外延展，自主品牌成建制出海
1)自主品牌運(yùn)營(yíng)快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，有助于降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)微笑曲線理論，從長(zhǎng)期視角看，從制造端向上、向下延伸打開(kāi)盈利空間。
2)在生產(chǎn)制造端，中國(guó)企業(yè)擁有全球81%、59%、45%的空調(diào)、冰箱冷柜、洗衣機(jī)產(chǎn)量占比，有較大的戰(zhàn)略縱深。品牌矩陣上，海爾、美的通過(guò)多年的并購(gòu)整合，具有多品牌的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，幫助企業(yè)快速切入消費(fèi)市場(chǎng)、獲得消費(fèi)者心智。
3)海外自主品牌建設(shè)需要在海外建設(shè)研發(fā)、布局產(chǎn)能、拓展渠道。海爾、美的、格力資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金和可變現(xiàn)金資產(chǎn)充足，足夠支撐海外拓展的資本開(kāi)支。
分享免責(zé)聲明：家電資訊網(wǎng)站對(duì)《浙商證券：短期看家電出口訂單回流+低基數(shù)》一文中所陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站有部分內(nèi)容均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，本網(wǎng)站無(wú)法鑒別所上傳圖片或文字的知識(shí)版權(quán)，本站所轉(zhuǎn)載圖片、文字不涉及任何商業(yè)性質(zhì)，如果侵犯，請(qǐng)及時(shí)通知我們，本網(wǎng)站將在第一時(shí)間及時(shí)刪除，不承擔(dān)任何侵權(quán)責(zé)任。聯(lián)系QQ：411954607
本網(wǎng)認(rèn)為，一切網(wǎng)民在進(jìn)入家電資訊網(wǎng)站主頁(yè)及各層頁(yè)面時(shí)已經(jīng)仔細(xì)看過(guò)本條款并完全同意。敬請(qǐng)諒解。
長(zhǎng)沙開(kāi)福外圍女酒店上門(mén)電vx《1662-044-1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)
深圳寶安（預(yù)約外圍）找外圍vx《1662-044-1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)
相關(guān)內(nèi)容
隨機(jī)閱讀
- 光榮新作《奈爾克與傳說(shuō)之煉金術(shù)士們》冬季上線
- 讓科技更有“溫度” 三星錨定“用戶體驗(yàn)”引收止業(yè)進(jìn)步 -
- 上汽大眾全新途觀L Pro將于北京車展開(kāi)啟預(yù)售 搭載2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)
- 東風(fēng)風(fēng)行星海V9搶先預(yù)售價(jià)23.99萬(wàn)元 4月18日正式開(kāi)啟預(yù)售
- NBA游樂(lè)場(chǎng)2配置要求 最低與推薦配置一覽
- 奇瑞QQ冰淇淋/小螞蟻青春版上市 售2.99萬(wàn)元起
- PS兩/三檔10月離庫(kù)游戲：遠(yuǎn)哭5、采石場(chǎng)驚魂等16款
- 空調(diào)業(yè)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)謀發(fā)展
- 《孤島驚魂5》三個(gè)新DLC預(yù)告 可扮演反派角色
- 奇特動(dòng)做冒險(xiǎn)游戲《Knight vs Giant: The Broken Excalibur》將于2023年10月5日出售！
- 深圳市覓客科技有限公司生產(chǎn)、銷售不符合強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)要求的素樂(lè)電熱暖水袋案
- 暴雪文娛或重回海內(nèi)！正正在為新游戲注冊(cè)商標(biāo)
- 開(kāi)放世界免費(fèi)RPG游戲《異環(huán)》現(xiàn)已開(kāi)始預(yù)先登記
- 棒棒糖小煜支別爺爺最后一程 登記結(jié)婚圓白叟心愿
熱門(mén)排行
- PS4新作《蜘蛛俠》曝光 打斗更加人性
- 東風(fēng)奕派eπ008官圖 將于北京車展正式亮相
- 楊紫單丸子頭中型表態(tài) 懶理粉絲訴供改換中型師
- 走進(jìn)消費(fèi)新周期，家電品牌拿什么滿足消費(fèi)者？
- 王者榮耀S12賽季水晶商店更新 韓信下架 由絕版英雄代替
- 吳鎮(zhèn)宇仿照宣萱很魔性 本尊回應(yīng)：您瘋了嗎？
- 星途旗下首款MPV車型手繪稿發(fā)布 將于北京車展正式亮相
- 上海市監(jiān)局公布加濕器抽檢結(jié)果，有多少產(chǎn)品不合格？
- 《合金裝備：幸存》上架steam 最低配置GTX650
- 小米集團(tuán)第二季度凈利潤(rùn)為51億元，同比增長(zhǎng)147%